AI下半场怎么看？

公众号：小姨ai

近期下游巨头相继发布季报，其中均重点强调了在AI领域持续加大投入：

微软：为支持公司云业务及AI，将加速基础设施侧投资，预计24财年(从23年7月开始)资本支出将保持逐季度增长;

谷歌：预计2023年下半年和2024年基础设施侧投资将不断增长，增长的驱动力来源于其看到AI领域的发展机遇，将聚焦投资于GPU、TPU及数据中心;

亚马逊：虽然2023年资本支出预计为500亿美元，低于2022年的590亿美元，但结构上，传统领域的投入将同比减少，为支持云业务及AI发展，云基础设施侧投入将增加;

Meta：为支持AI发展，2024年资本支出将增加，聚焦投入数据中心和服务器。

今日（8月17日），国内A股市场，AI机器人板块活跃，机器人ETF基金（562360）、华夏中证机器人ETF(562500)、华宝中证智能制造ETF(516800)等场内主题ETF受到高度关注。

行情是否具备可持续性，机构怎么看AI的下半场？

创金合信科技成长基金经理周志敏分析，首先，AI还是一个重要的大方向，目前AI的产业影响力、纵深和广度都是最大的。近期AI行情休整的原因在于：一是政策面的变化，领导层对于稳增长的心态是迫切的，部分资金在等待接下来风格或者板块的反转；二是资金的角度，上半年踏空AI的资金不太可能再选择进入，而是等待反转逻辑，因此科技板块可能不太会有更多新增资金，并且由于前期涨幅较大，可能会有资金外流。中报是一个过滤器，通过业绩梳理后，后续市场在业绩上不会有太多分歧，下半年业绩大概率会优于上半年，这时候的上涨相对会更稳剑近期调整的时点可以作为下半年进场的观察。上半年国内AI的交易主线主要是对于海外的映射关系，但目前已经过了逻辑驱动的阶段，后续锚定海外炒主线的方式就没那么有力了，我们需要寻找能有新的逻辑驱动的公司。如果有新的供应商出现，可能会对于老的算力供应商造成冲击。下半年AI的主线可能会变成交易国内，因为国内的算力、模型、应用上半年都没有落地的成果，目前来看C端可能更容易形成爆款效应。我们可以期待国内To C的应用，从而带动算力、模型等产业链形成迭代投入的闭环。

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